2023년 9월 FOMC 결과분석, 점도표

간밤에 대망의 9월 FOMC가 열렸습니다.

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한국시간 2023년 9월21일 3시, FOMC 회의가 열렸고 연준은 시장이 예상했듯이 금리를 동결했습니다.

현재 미국 기준 금리는 5.25~5.50%이며 한국 기준금리와의 차이는 여전히 2%상태입니다.

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여기까진 좋았는데 문제는 장기 금리흐름을 예상하는 점도표와 이후 이어진 FED 파월의장의 발언이었습니다.

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금리를 동결하면서도 향후 시장의 금리인하에대한 기대를 산산조각내며 오히려 연내 추가금리 인상가능성이 열려있음을 시사하면서 주식시장에 큰 충격을 주었습니다.

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점도표부터 살펴보겠습니다.

9월 FOMC 결과 점도표 기준금리가 기존예상보다 상향

FED 연준위원들의 생각을 한눈에 살펴볼 수 있는 점도표의 포인트는 크게 3가지로 볼 수 있습니다.

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첫쨰. 올해 1차례 더 0.25% 금리인상 가능성이 열려있다는 것이다. 지난 7월 FOMC떄와 마찬가지로 올해 연말 금리 전망치 중앙값을 5.6%로 동일하나 연말이 얼마 안남은 시점에서의 이런 발표는 금리인상 가능성이 더 높습니다.

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둘째. 내년에도 시장의 기대보다 더 길게 고금리를 유지할 것이라는 것이다. 이게 가장 중요하기도 한데, 내년 2024년말 금리 전망치 중앙값이 기존 4.6%에서 5.1%로 상향됐습니다.

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내년에 금리인하를 하긴하는데 기존 전망 및 시장기대보다 적은폭으로 금리인하를 하는것입니다. 2025년말 금리 전망치도 3.4%에서 3.9%로 상향했습니다.

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셋쨰. 올연말 국내총생산(GDP)와 개인소비지출(PCE) 전망도 상향했습니다

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GOP는 기존 1.0%성장에서 2.1%성장으로

PCE는 기존 3.2% 증가에서 3.3%로 전망을 수정하였습니다. 경제지표 호조를 예상하는 것이죠.

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결론은 결국 미국경제는 너무 강하다는 것입니다.

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마지막 GDP전망을 통해 미국경제가 고금리에도 잘 버티고 있으며 기존 시장전망치를 상회하는 엄청난 성장 전망치를 내놓았습니다.

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작년말, 올해 초까지만해도 미국의 GDP성장이 1%이하로 예상되었던 것을 떠올려보면 미국경제가 예상보다 굉장하기에 고금리 유지가 어쩔 수 없다는 이유를 보여줍니다.

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금리인하를 기대했던 주식시장에 단기적으로는 충격을 주겠지만 장기적으로는 경기호황에 따른 호재를 적용할 수도 있습니다.

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위기는 기회입니다. 근데 지금이 위기가 맞을까요?

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일단 지금의 상황이 위기인지 아닌지부터 냉철하게 판단할 필요가 있습니다. 미국경제가 엄청나게 강한것이 위기인지 기회인지는 보는 사람마다 시선이 엇갈릴 수 있습니다.

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극단적인 반대의 경우로 미국경제가 침체하고 망해가는 지표가 공개되면 그게 주식시장에 호재일까요? 그것도 아닙니다.

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고금리는 경기호황의 아이콘이고 저금리는 경기침체의 아이콘이기 때문에 탄탄한 미국경제 덕분에 경기침체충격 없이 고금리를 지나며 서서히 물가는 잡을 수 있을지도 모릅니다. 기업들의 호실적도 기대됩니다.

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연말 금리인상 가능성도 조금 더 높아지고 ( 저는 아직도 여전히 금리를 실제로 인상할 가능성은 낮다고 생각합니다) 내년 금리전망까지 기존보다 상향되는 악재가 터졌는데 이제 앞을호 이보다 더 악재가 나올 수 있을까 싶습니다.